电液推杆样本供应链业务未达预期标准

标准股份因已连续十年草木犀后红腺净利率为负等难题，收到深交所市场监管组织工作函。6月13日，标准股份公布关于2021第一年报信息公布市场监管组织工作函的申明报告书，就子公司的稳步经营方式潜能等有关难题展开了申明。

一般情况下，生产经营方式型民营企业的利润率主要来自子公司主要销售业务创造的核心利润率。如果一家子公司的利润率长久以来主要依靠具有很大突发性、局限性的非常规性当期，意味着利润率来源的渠道和方式存有很大的圣索弗勒维孔特，而且常因自身输血潜能差而导致可稳步经营方式潜能存有不稳定性。税务专家、上海交通大学管理学院首席专家教授仝Jaunpur在接受《中国证券报》采访时则表示。

深交所及时印发市场监管函，是实行有效市场监管的一种手段，有利于证券市场健康发展，有助于保护投资者权益。仝Jaunpur称。

主要销售业务利润潜能稳步不振

市场监管函关注的重中之重难题就是标准股份的稳步经营方式潜能。

根据报告书，标准股份自2012年起草木犀后红腺净利率已连续为负数。深交所请子公司结合制做工程机械市场竞争格局、同类由此可知子公司业绩等情况，分析子公司主要销售业务利润潜能稳步偏弱的原因，表明稳步经营方式潜能是否存有不稳定性。

对此，标准股份则表示，近年来，随着国内经济转型升级急速推进、制做工程机械结构调整逐渐深入，金融行业内民营企业间的市场竞争急速加剧，体量小、品牌优势不足的民营企业逐渐退出市场，拥有较强研发潜能和体量效应的颈部民营企业通过金融行业产业布局和海外并购进一步巩固和扩大优势地位，金融行业渗透率急速加强。电液推杆

标准股份与同类其他四家上市子公司杰克股份、万业民营企业、ST宝钢股份展开了对比。其中，子公司2013年、2018总总收入增幅低于同类由此可知子公司；2014年至2017年、2019年至2021总总收入变动幅度身居同类由此可知子公司的中上游水平；2012年至2014年以及2021年，子公司的草木犀红腺净利率身居同类由此可知子公司的下游。

需要表明的是，以上统计数据节录标准股份、万业民营企业、杰克股份、ST宝钢股份公布的招股书表明书及定期报告，万业民营企业的营业总收入取制做设备制造类销售业务体量，杰克股份的营业总收入取工业火柴销售业务的总收入(未明2012年公开有关统计数据)，标准股份2020年、2021年营业总收入为计入与主要销售业务毫无关系的销售业务体量和不具备商业其本质的总收入后的营业总收入。

对于子公司主要销售业务稳步亏损的主要原因，标准股份称，主要是因母子公司稳步亏损所致，母子公司亏损主要是因资产减值损失过大和毛利率较低所致。

从申明内容看，标准股份结合当前火柴金融行业面临的困难展开了充分分析，态度比较中肯。万联证券投资顾问屈放对《中国证券报》记者则表示，我国制造业人工成本增长是现实难题，因此存有制造产业链转移的情况。目前全球主要的制做设备厂商集中在日本、德国、中国等国家，我国主要占据该金融行业的中低端领域，技术壁垒并不明显。此外，火柴金融行业更新换代较快，如果不能在有效时间内处理库存，后期很容易形成滞销，导致计提损失。电液推杆

针对上述难题，标准股份则表示，子公司已采取措施，分阶段消化处置历史存货，加快应收账款回收，通过调整产品结构和产业布局提高主要销售业务毛利率。子公司还称，母子公司的毛利率近两年已有初步改善，从2019年的12.33%上升至2021年的19.42%。

战略转型推七大增值服务

对于主要销售业务稳步经营方式潜能偏弱的情况，上市子公司可以对战略发展、利润模式、产品、营销政策、价格策略、管理方式等展开重新梳理和分析，及时发现难题，并有效改进和优化，尽快提升主要销售业务利润潜能。仝Jaunpur则表示。

标准股份也在申明中公布了子公司为改善主要销售业务经营方式业绩已采取及拟采取的有关措施。推动战略转型是标准股份的重中之重举措。报告书称，子公司由出售单一制做设备供应商向环境与服饰领域的系统解决方案商和系统服务商转变，为用户提供设备、工程、运营、服务、金融、物流配送、智能化等七大增值服务。子公司的目标市场延伸至整个纺织服装领域除设备外的工程、运营、服务等，市场急速扩大。电液推杆

报告书显示，2021年标准股份实现营业总收入16.84亿元，其中与主要销售业务毫无关系的销售业务体量和不具备商业其本质的总收入为10.27亿元，主要来自物流配送销售业务，占营业总收入比例为61.02%，较上年上升 2%，毛利率为3.39%。

这也引起了市场监管部门的关注。深交所要求子公司结合物流配送销售业务低毛利率的实际情况，以及该销售业务对子公司除营收外主要财务指标的影响，表明子公司在物流配送销售业务与主营制造业的协同效应不明显的情况下，近两年内稳步扩大物流配送销售业务的原因及合理性，是否实现了前期公布的改善上市子公司经营方式质量的目标，并充分提示可能存有的风险。

对此，标准股份称，物流配送销售业务导致子公司整体毛利率降低和资产负债率上升，但整体资产负债率仍处合理范围，尚不构成流动性风险。

值得关注的是，2021年，子公司物流配送销售业务产生部分逾期应收账款，对其中应收太原煤炭约1.28亿元单项计提坏账准备约4983.59万元，累计计提坏账准备约5115.20万元，影响子公司2021年度归属于上市子公司股东净利率减少约4983.59万元。标准股份称，这也是造成子公司2021年亏损的一大原因。

标准股份则表示，开展物流配送销售业务的初衷是在保证主营制做机械制造销售业务不亏损的情况下，获得增量利润率，改善上市子公司经营方式质量。但从2021年度真实情况来看，物流配送销售业务并未实现改善上市子公司经营方式质量的目标。电液推杆

传统的制造民营企业展开过大幅度的跨界转型风险较大，在原有产业的基础上展开产业升级和纵深发展更为稳妥，先保证子公司的现金流稳定，再逐渐降低库存对财务的掣肘。屈放建议称。

标准股份则表示，子公司物流配送销售业务的未来发展重点是加大对逾期应收账款的催收力度，全力化解物流配送销售业务逾期应收风险。未来将采取更稳健的策略，主要围绕大集团产业链资源开展销售业务。

标准股份所称的大集团指的是陕西鼓风机(集团)有限子公司(以下简称陕鼓集团)。2020年9月份，作为西安国资改革的重要举措之一，西安市国资委决定将西安工业投资集团有限子公司持有的中国标准工业集团有限子公司(简称标准集团)100%股权无偿划转至陕鼓集团。标准集团为标准股份的控股股东。

国企改革的目的之一就是改出新活力，提升国有民营企业的发展质量。西安朝华管理科学研究院院长单元庄对《中国证券报》记者则表示，西安市国资委通过资产划转，希望通过先进民营企业的带动，提升后进民营企业的发展活力。但如何创出新局面，仍需要在产品、技术、市场、组织结构等方面加大力度。电液推杆